极米科技,并不“科技”

极米科技的技术含量不高。

年后A股好刺激,大盘红透半边天,白马却在跌。是否该调仓,新股值得看。

今天有一家公司要上市,对外宣传中一签可能赚10万,这家公司就是做智能投影仪极米科技

可是它真的有媒体造势的那么好吗?在我看来,极米真的不是一家适合科创板的公司。

首先,有人拿极米科技和石头科技对比,毕竟从赛道上看,一个搞投影,一个搞扫地机器人,都算是“精致生活”股了。石头科技过去一年可谓是暴涨,成为继茅台之后A股第二支千元股,极米这走势,还不得涨好几倍?

但实际上,相比石头科技以AI双目视觉避障技术为代表的的多项炫酷黑科技,极米科技的技术含量就低多了。

极米科技,并不“科技”

其实一台优质的智能投影仪里的科技含量不低,但是极米科技在产业链中扮演的角色主要是组装和营销。

这点从极米的研发投入力度可以看出。其财务报表显示,极米的研发费用率常年低于4%。要知道,但看研发费用率这个指标的话,科创板的要求是不能低于营业收入的5% 呢!好在他们营收基数大,所以研发投入符合三年累计不低于6000万元的标准。所以其科创属性仅仅算是勉强达标。

极米科技,并不“科技”

招股书里关于专利的说明也从另一个角度说明了这个问题:极米282个专利里,有126项实用新型专利和140项外观设计专利,真正有含金量的发明专利只有16项。上市之前还被竞争对手峰米科技指控专利侵权。

其实啊,极米在多轮融资的过程中一直强调其互联网属性。也就是说,公司的核心能力在于产品和营销。

从产品端看,极米的核心亮点一方面在于硬件和互联网影视资源的整合,为消费者提供一个完整且流畅的用户体验;另一方面是使用低档次的硬件方案做投影,虽然牺牲一些画质表现,但是把硬件成本降下去,把性价比做到极致。

从营销端看,极米抓住了大屏化和智能化的趋势,而且看准了液晶电视和激光电视的硬件局限性,抓住了智能投影这个潜力巨大的领域,而且通过持续超过收入10%的高强度营销投入,以及不计成本的低价策略,成功的把自己打造成了一个年轻人心目中的网红品牌。

极米科技,并不“科技”

而其大规模盈利的前景,也在于互联网端影视资源的分发和流量的持续变现。这就决定了公司的经营策略应该是牺牲短期内的硬件利润,抢占市场占有率和用户群体。

但是为了在科创板上市,现在不得不一方面恶补科技属性,另一方面优化利润指标。

这样一来,相当于公司的经营策略和自己的文化和基因是相悖的,也就是说公司为了上市开始过早地做自己并不擅长的事情,公司的互联网属性的发挥必然受到限制。

而且,小米在手机行业通过互联网思维取得成功,不必然意味着可以这套打法可以在投影仪领域复制。

首先,产品和营销公司意味着公司没有硬门槛,它能不能发展得好,和公司的持续运营能力和持续投入强度高度相关,过早上市,尤其是在看重当期利润指标的A股上市,对这个策略的实施有明显牵制作用。

其次,投影仪不是像手机这样天天拿出去的产品,其社交属性天然低于手机,所以基于品牌的护城河要远远低于手机,产品硬指标在用户购买决策中起的作用更大,极米研发能力和研发投入的不足对其长期的产品竞争力将会是非常负面的影响。

说到这里你应该明白了,极米这家公司,一方面硬实力有限,即使以互联网思维的角度看,公司能力和资源积累并非顶尖;另一方面,公司的定位和发展阶段和科创板匹配度不高,也就是说这家公司不适合科创板,更适合它的感觉应该是港股。现在选择科创板这样的上市路径,感觉是公司急于求成,也是对自己缺乏信心的一种表现。长远发展可能还会起到反作用。

原创文章,作者:适道,如若转载,请注明出处:https://shidao.biz/company/3035.html

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