比亚迪汉 VS 理想IPO,万亿级别的新能源车“蛋糕”,谁不想分而食之?

属于车联网的“后浪时代”未来会比整车厂更为精彩。

文 | weili
出品 | 适道商业
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比亚迪汉 VS 理想IPO,万亿级别的新能源车“蛋糕”,谁不想分而食之?
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随着蔚来、理想等新势力车企上市,新能源车经历一番洗牌,也已经进入到量产阶段的“下半场”,未来角逐的落脚点会在哪里?

7 月 12 日,比亚迪宣布 “全球超安全智能新能源旗舰轿车”汉正式上市。
上市车型包含三款汉EV和一款汉DM。其中,汉EV四驱高性能版旗舰型百公里加速3.9秒,号称是中国加速最快的量产新能源轿车。
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图:汉EV
全国综合补贴后,这四款车均不超过30万。
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新能源汽车再添一员大将。
和蔚来、小鹏、理想类似,比亚迪汉也越来越多地拿来与特斯拉Model 3做比较。
其实,如果说“新势力造车”是在“碰瓷”特斯拉,比亚迪却是扎扎实实的赢在了起跑线上。从2015年到2018年,比亚迪的新能源汽车销量一直高于特斯拉,位居全球第一。
但是,拐点出现在2019年——比亚迪被特斯拉超越了。
今年上半年,情况没有好转。在特斯拉、蔚来等销量同比都在大幅上涨的同时,比亚迪却同比下降58.34%。
随着蔚来、理想等新势力车企上市,新能源车经历一番洗牌,也已经进入到量产阶段的“下半场”,未来角逐的落脚点会在哪里?
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政府补贴的“宠儿”比亚迪 VS “错过每一次政策”的理想
凭借多年在新能源汽车领域的领先地位,比亚迪向来是政策补贴的“宠儿”。
2013年,比亚迪获得政府补助6.77亿元,随后逐年增长。公开资料显示,比亚迪领取补贴的额度,一直位列各大车企首位。
2015年至2019年,比亚迪均得到了数额不菲的政府补助,分别为20.06亿元、33.49亿元、12.75亿元、20.73亿元、14.83亿元。
然而,拿着政府补助的比亚迪似乎忽略了自己的主营业务。
比如,今年年初为了完成防疫物资援产计划,比亚迪集结了汽车、电池、电池等多个事业群等3000多名工程师,在3天时间里画出了400多张设计图纸,7天内就完成了口罩机生产设备研发,10天实现量产。
可与“口罩效率”相对的是差强人意的汽车业务。
比亚迪发布的今年一季报显示,总营业收入196.79亿元,同比下降35.06%;归属于上市公司股东的净利润1.13亿元,同比下降84.98%,远远逊色于口罩业务的表现。
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图片来源:比亚迪Q1财报
并且在比亚迪的财报中,政府补助占净利润的比重越来越高。最新的财报数据披露,2019年比亚迪实现归属净利润16.14亿元,同比下滑41.93%。这还是政府当期补助14.84亿元的结果,政府补助的占比是净利润的七成。
反观理想汽车,其创始人李想则被autocarweekly评为“每一步都踩在政策巨坑里的人”。
比如,低速电动汽车迟迟未迎来相关行业运营标准的出台,导致车和家SEV不得不退出市场、
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车和家SEV
再比如,为了资质而收购的力帆汽车,本以为只是买个“准生证”,结果帮人家背了几场诉讼,还被三次列为被执行人,严重影响了理想的品牌声誉和商业信誉。
2014年兴起互联网造车热潮,蔚来、小鹏均在那一年诞生,理想只比它们晚起步一年,却处于落后状态,交付总量、融资总额自不必说,产品线的丰富度也不如蔚来、小鹏,甚至比不上同年诞生的威马,这三大玩家均已开始批量交付两款量产车型。
就更不必说今年30万的补贴门槛,把理想拉入了进退两难的境地:理想ONE零售价为32.8万元,不在补贴范围之内,理想不得不自掏腰包给用户补贴,无疑会加重自身的资金负担和经营压力。
李想无奈之下还连发两条微博,称30万补贴是“精准助攻特斯拉”。
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不过,有句话叫:路越坎坷,走得越坚定。
北京时间7月11日,理想汽车终于正式向美国证券交易委员会提交招股书,计划在纳斯达克上市,上市股票代码为“LI”,融资目标为1亿美元。
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 理想汽车IPO/来源:网络
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谁会干掉特斯拉?
今年以来,特斯拉屡创新高,如今(7月13日)市值突破2800亿美元,大幅高于第二名的丰田汽车和第三名的本田汽车,相当于丰田汽车+本田汽车+法拉利之和。
得益于特斯拉国产化带来的推动,Model 3国内销量持续领先,6月份销量达14954辆,相比5月份的11095辆,销量增长35%,创下历史新高。这一销量占中国电动汽车市场总销量的23%。
随着单月销量的持续上涨,特斯拉Model 3的销量已经追平宝马3系、奔驰C级这样的传统豪华品牌。
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如今,和特斯拉距离最“近”的国内新能源车企应该当属蔚来了。
中国汽车技术研究中心公布了2020年6月国内车市上险数据。根据数据显示,蔚来品牌六月上险数共计3720台,环比增长10%;二季度累计突破1万台,达10229台,环比增长168%。
与此同时,蔚来ES6依然是中国最畅销的电动SUV,已连续十个月蝉联中国豪华电动SUV销冠,并稳居30万元以上中型SUV十强榜,排名第七。
在销量创新高的环境下,蔚来股价也连续走出新高。以去年10月初的低点来计算,蔚来股价涨幅超过1000%。
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即将上市的理想汽车也紧追不舍。
2020年上半年国内累计销售的新能源车榜单中,理想ONE的销量排名是第9位。
根据招股书披露,理想汽车于2019年11月开始批量生产理想ONE,截至2020年6月30日已交付超过1.04万辆理想ONE。
从理想汽车官网信息来看,这“创下了中外造车新势力全新车型的最快交付10000辆的纪录”。
从财务数据来,2019年实现营收2.84亿元,其中,电动车销售为2.81亿元。2020年一季度,实现营收8.5亿元,其中,电动车销售为8.41亿元。今年第一季度的营业亏损也收窄至2.3亿元,低于去年同期。
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理想汽车第一季度财报/来源:理想汽车招股书
A股市场的比亚迪虽销量下滑但并未阻碍股价上涨。截至7月10日收盘,比亚迪上涨5.38%,报89元/股,股价再创新高,最新总市值达2252亿元;上汽集团股价则下跌2.02%,总市值下滑至2212亿元,比亚迪一举超越上汽集团,成为中国汽车企业“一哥”。
小鹏汽车的P7则被称为“特斯拉国内的最大对手”。与特斯拉相比,P7最大的卖点在于其续航里程可以达到706km,超过了Model 3长续航版的668km,是中国迄今为止续航里程最长的智能汽车。
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王兴今年一月,在饭否网发声支持,他认为国内汽车企业最后只会剩下「3+3+3+3」家车企。
3家央企,一汽、东风、长安;3家地方国企,上汽、广汽、北汽;3家民企,吉利、长城、比亚迪;3家造车新势力,理想、蔚来、小鹏。
谁会率先超越“满载光环”的特斯拉?
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别急,还可以当流量入口
下一代电池技术或许是大众对新能源车寄以厚望的关键,但在资本看来,未来的汽车形式不重要,重要的是车联网带来新的红利和流量入口。
以理想为例。王兴及其关联方美团为理想汽车第二大股东,持有3.32亿股,约占总股本的23.5%,仅次于李想。
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▲ 理想汽车财报/来源:招股书
实际上,美团早已在车联网领域发力。
2016年,美团开始研发特定场景下的无人配送车;2017年,美团开通 APP 线上网约车功能;2018年,美团在特定场景落地无人配送车。同时,美团本身的配送就与电动车等出行工具产生天然关联。
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图:美团无人配送车
随着汽车向智能化发展,未来汽车产业的利润点和构成,肯定不再是传统的车身、动力总成、底盘这些架构,而是以人工智能为核心的智能网联、自动驾驶、软件付费、终端流量入口等“增量”业务。
华为则是直接给出了HiCar解决方案,将移动设备和汽车连接起来,把手机的应用和服务延展到汽车。
除了HiCar之外,目前华为提供的基于车联网的产品还包括车载计算平台和智能驾驶子系统解决方案,自动驾驶(训练,仿真,测试)云服务Octopus,4G/5G车载移动通信模块和T-BOX及车载网络等。
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今年5月,有消息称,字节跳动也在组建车联网团队,计划推出自己的车辆信息娱乐系统方案,实现旗下抖音等移动互联网产品在汽车终端落地。其团队成员主要从锤子团队划拨,有20人左右。
对此,一位行业人士透露,字节跳动内部早已研究过各种车联网路线,目前策略是想先试水抖音、字节跳动和视频等内容上车。
事实上也的确如此,互联网巨头进军车联网都需要高粘性产品来撬动行业,阿里的高德地图,腾讯的车载微信皆含有此方面深意。而抖音和今日头条作为其主要流量洼地,似乎也可以成为字节跳动进入车联网行业的触手。
可以想象,属于车联网的“后浪时代”未来会比整车厂更为精彩。
毕竟,时代浪潮之下,万亿级别的市场蛋糕,谁不想分而食之。

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